中国经济出现历史性转折：投资下滑加深

随着房地产、基建和制造业同步走弱，中国经济正经历三十多年来罕见的结构性变化。多项数据显示，2025年中国固定资产投资预计将出现自上世纪80年代末以来的首次年度下降，标志着以高投资驱动增长的模式正在转向更为保守的阶段。

(Photo by zhang kaiyv from Pexels: https://www.pexels.com/photo/man-in-black-and-gray-scooter-2884571/)

长期拖累经济的房地产危机已持续近五年，地方政府因土地财政萎缩而无力再大规模推动基建投资；同时，北京整治制造业“内卷式竞争”，也在一定程度上抑制了企业扩张意愿。今年1至10月，固定资产投资同比下降1.7%，且在下半年明显加速，房地产、基建和制造业三大支柱首次同时下滑。

分析人士指出，中央政府今年对刺激政策持谨慎态度，反映出其对出口韧性仍有信心。但企业层面的压力正在显现：房地产巨头万科面临债务延期风险，制造业和纺织业投资趋于停滞，部分企业转而将产能投向海外。

官方则强调，高技术和绿色产业投资仍在增长，认为经济正在“优化结构、迈向高质量发展”。然而，投资放缓对经济增长的长期影响，仍是市场与政策层面亟待面对的关键挑战。

作者：林博 / 编辑：任泰然